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Dependence and value at risk: an elliptical copulae model analysis for Mexico (2004-2013)

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dc.contributor.author Olivares Aguayo, Héctor Alonso
dc.date.accessioned 2022-05-17T22:59:34Z
dc.date.available 2022-05-17T22:59:34Z
dc.date.created 2017-02-13
dc.date.issued 2022-05-14
dc.identifier.citation Olivares Aguayo, Héctor Alonso. (2017). Dependence and value at risk: an elliptical copulae model analysis for Mexico (2004-2013). (Doctorado en Ciencias Económicas). Instituto Politécnico Nacional, Sección de Estudios de Posgrado e Investigación, Escuela Superior de Economía, México. es
dc.identifier.uri http://tesis.ipn.mx/handle/123456789/30397
dc.description Tesis (Doctorado en Ciencias Económicas), Instituto Politécnico Nacional, SEPI, ESE, 2017, 1 archivo PDF, (43 páginas). tesis.ipn.mx es
dc.description.abstract RESUMEN: Este trabajo busca mostrar la metodología de cópulas como una alternativa para mejorar la medición del valor en riesgo respecto a los modelos tradicionales. Particularmente, en este trabajo se analizan las cópulas elípticas (Gaussiana y t-Student). Aunque para futuras investigaciones pueden ser extendidos los resultados mostrados para cópulas arquimedianas y cópulas de viña. En el capítulo uno se observan una serie de antecedentes históricos relacionados a las crisis financieras en bancos como: Bear Stearns, Paribas Investment Partners, Wachovia Bank, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Bank of Scotland, UBS Bank, HSBC, Citigroup, Lehman Brothers, Goldman Sachs, entre otros. También en este capítulo se explican los principales antecedentes históricos en la evolución de los modelos financieros a través del tiempo por contribuciones de autores como: Louis Jean Baptiste Alphonse Bachelier, Matthew Fontaine Maury Osborne, Benoît B. Mandelbrot, Eugen F. Fama, Abe Sklar, David M. Zimmer, Robert Fry Engle III, Tim Peter Bollerslev, Daniel B. Nelson, Paul Embrechts, Alexander McNeil, Daniel Straumann, entre otros. Finalmente en el capítulo dos se analizan empresas mexicanas del sector vivienda (ARA, HOMEX y URBI), considerando una muestra de dos años con precios históricos diarios (2011-2013). Se realiza un análisis de portafolios bivariados mediante una diversificación naive comparando el Valor en Riesgo (VaR) calculado con tres métodos Delta Normal, Histórico y Monte Carlo contra el VaR calculado mediante cópulas elípticas (Gaussiana y t- Student) con un nivel de confianza del 95%. Por último, se ejecuta el método de backtesting mediante la prueba de Kupiec, determinando que el VaR Cópula t-Student es la medida de riesgo más adecuada para todos los portafolios bivariados de las empresas analizadas. ABSTRACT: This paper seeks to show the copulas methodology as an alternative to improve the measurement of value at risk respect to traditional models. Particularly, in this paper, elliptical copulas (Gaussian and t-Student) are analyzed. Although for future investigations can be extended the results shown for archimedean copulas and vine copulas. In chapter one, a series of historical antecedents related to financial crises are observed in banks such as: Bear Stearns, Paribas Investment Partners, Wachovia Bank, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Bank of Scotland, UBS Bank, HSBC, Citigroup, Lehman Brothers, Goldman Sachs, among others. Also in this chapter explain the main historical antecedents in the evolution of the financial models throught time by contributions of authors such as: Louis Jean Baptiste Alphonse Bachelier, Matthew Fontaine Maury Osborne, Benoît B. Mandelbrot, Eugen F. Fama, Abe Sklar, David M. Zimmer, Robert Fry Engle III, Tim Peter Bollerslev, Daniel B. Nelson, Paul Embrechts, Alexander McNeil, Daniel Straumann, among others. Finaly, in chapter two analyzes Mexican companies in the housing sector (ARA, Homex and Urbi), considering a sample of two years with daily Historical prices (2011-2013). It is performed an analysis of bivariate portfolios by a naive diversification comparing the Value at Risk (VaR) calculated with three methods Delta Normal, Historical and Monte Carlo, against the VaR calculated using elliptic copulas (Gaussian and t-Student) with a confidence level of 95%. Finally the method of backtesting is performed by the Kupiec test, determining that the t-Student copula VaR risk measure is most suitable for all bivariate portfolios of the companies analyzed. es
dc.language.iso en es
dc.subject Value at risk es
dc.subject Elliptical es
dc.subject Copulae model es
dc.title Dependence and value at risk: an elliptical copulae model analysis for Mexico (2004-2013) es
dc.contributor.advisor Ortiz Ramírez, Ambrosio
dc.contributor.advisor Bucio Pacheco, Christian
dc.programa.academico Doctorado en Ciencias Económicas es


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